Right issue adalah penawaran hak kepada pemegang saham perusahaan yang ada dengan memberi mereka kesempatan untuk membeli saham tambahan secara langsung dari perusahaan dengan harga diskon daripada membelinya di pasar sekunder. Jumlah saham tambahan yang dapat dibeli tergantung pada kepemilikan yang ada dari pemilik saham.^[1]

Bagaimana Mendefinisikan Right Issue?

Right issue dapat didefinisikan sebagai undangan kepada pemegang saham yang ada, untuk membeli tambahan saham baru di perusahaan. Jenis masalah ini memberikan sekuritas pemegang saham yang disebut hak. Melalui hak tersebut, pemegang saham dapat melakukan pembelian saham baru dengan harga yang lebih murah daripada harga pasar pada tanggal yang ditentukan di masa depan.

Mengapa Melakukan Penawaran Right Issue?

Sebuah Perusahaan seringkali mengeluarkan penawaran hak untuk meningkatkan modal tambahan atau memerlukan tambahan modal untuk memenuhi kewajiban keuangannya lainnya. Perusahaan yang memiliki masalah biasanya menggunakan rights issue untuk membayar hutang, terutama saat mereka tidak dapat meminjam lebih banyak uang.

Pada dasarnya, tidak semua perusahaan yang melakukan rights issue mengalami kesulitan di bidang keuangan. Melainkan perusahaan dengan keuangan yang baik dapat menggunakan right issue. Masalah-masalah ini mungkin merupakan cara untuk meningkatkan modal tambahan untuk mendanai pengeluaran yang dirancang untuk memperluas bisnis perusahaan. Seperti melakukan akuisisi atau pembukaan fasilitas baru untuk manufaktur atau penjualan.

Jika perusahaan menggunakan modal tambahan untuk mendanai ekspansi, pada akhirnya dapat menyebabkan peningkatan keuntungan modal bagi pemegang saham meskipun akan mengakibatkan dilusi saham yang beredar.^[2]

Baca juga: Syarat dan Keuntungan Perusahaan melakukan Initial Public Offering (IPO)

Fitur dari Penawaran Rights Issue

1. Perusahaan melakukan rights issue ketika mereka membutuhkan uang tunai untuk berbagai tujuan. Proses ini memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan uang tanpa menimbulkan biaya penjaminan emisi.
2. Right issue memberikan perlakuan istimewa kepada pemegang saham yang ada, di mana mereka diberikan hak (bukan kewajiban) untuk membeli saham dengan harga lebih rendah pada atau sebelum tanggal yang ditentukan.
3. Pemegang saham yang ada juga menikmati hak untuk berdagang dengan pelaku pasar lain yang tertarik sampai tanggal di mana saham baru dapat dibeli. Hak tersebut diperdagangkan dengan cara yang sama seperti saham ekuitas biasa.
4. Jumlah saham tambahan yang dapat dibeli oleh pemegang saham biasanya sebanding dengan kepemilikan saham yang ada.
5. Pemegang saham yang ada juga dapat memilih untuk mengabaikan hak; namun, jika mereka tidak membeli saham tambahan, maka kepemilikan saham mereka yang ada akan terdilusi setelah penerbitan saham tambahan.

Alasan Melakukan Right Issue

1. Ketika sebuah perusahaan merencanakan ekspansi operasinya, mungkin memerlukan sejumlah besar modal. Alih-alih memilih utang, mereka mungkin ingin mencari ekuitas untuk menghindari pembayaran bunga tetap. Maka untuk meningkatkan modal ekuitas, sepertinya rights issue mungkin merupakan cara yang lebih cepat untuk mencapai tujuan tersebut.
2. Sebuah proyek di mana pendanaan utang/pinjaman mungkin tidak tersedia/cocok atau mahal biasanya membuat perusahaan menambah modal melalui rights issue.
3. Perusahaan yang ingin meningkatkan rasio utang terhadap ekuitas mereka atau ingin membeli perusahaan baru dapat memilih pendanaan melalui rute yang sama.
4. Terkadang perusahaan yang bermasalah dapat menerbitkan saham untuk melunasi hutang guna meningkatkan kesehatan keuangan mereka.^[1]

Contoh Right Issue

Contoh perusahaan yang melakukan right issue terbesar di Indonesia adalah right issue BBRI atau PT Bank Rakyat Indonesia Tbk. Pada September 2021, dimulailah right issue BBRI yang berhasil menghimpun dana sebesar Rp 95,9 triliun dengan menerbitkan 28,6 miliar saham baru. Hal ini menjadikan right issue BBRI sebagai yang terbesar di Asia Tenggara.

Selain itu, right issue BBRI masuk nomor tiga terbesar di Asia dan menjadi nomor 7 terbesar di dunia. Dana yang berhasil terkumpul dari korporasi akan dialokasikan oleh BRI untuk mendirikan Ultra Micro BUMN Holding (Umi) bersama Pegadaian dan PNM.

Bagaimana Cara Menghitung Right Issue

Bagilah total harga yang Anda bayarkan untuk semua saham ABCD dengan jumlah total saham yang akan Anda miliki. Berikut adalah cara menghitung right issue:

1. 1.000 lembar saham lama x Rp 5.000 = Rp 5.000.000
2. 333 saham baru x Rp 3.000 = Rp 999.000
3. Jumlah saham yang Anda miliki adalah 1.333 saham = Rp 5.999.000
4. Harga saham setelah right issue = Rp 5.999.000 : 1.333 = Rp 4.500,37 per saham

Jadi, harga saham ABCD setelah right issue akan turun dari Rp 5.000 menjadi Rp 4.500 per saham.^[2]

Penutup

Kami berharap artikel ini dapat menjadi informasi yang dapat memberikan insight baru untuk anda. Masih banyak hal yang belum kita bahas mengenai right issue ini yang tentunya akan menambah pengetahuan anda tentang dunia corporate finance.